イベント投資：分割・TOB・IPO・指数入替【初段12】

イベントで株価が動く理由

企業のイベントは、会社の価値そのもの（業績）だけでなく、需給（買いたい人と売りたい人のバランス）を大きく変えます。仕組みを知っておけば、慌てて売ったり、高値で飛びついたりせずに済みます。

主な企業イベント

イベント	中身	株価への影響の傾向
株式分割	1株を複数に分ける	理論上の価値は変わらないが、買いやすくなり個人の買いが増えやすい。発表時に上がることが多い
自社株買い	会社が市場から自社株を買う	1株あたりの価値が上がり、実際の買い需要も生まれる。規模が大きい（発行済株式の数%以上）ほど好感されやすい
TOB（株式公開買付け）	買付価格と期間を公表し、市場外で株を買い集める	買付価格は市場価格に数十%のプレミアムを上乗せすることが多く、発表後は買付価格近くまで急騰しやすい
MBO	経営陣が自社を買収して非上場化	TOBの一種。プレミアムが低いと株主から反発が出ることも
公募増資（PO）	新株を発行して資金を集める	1株の価値が薄まり（希薄化）、売り出し価格が割引されるため、発表後は下がりやすい
株主優待の新設・廃止	優待を始める・やめる	新設は上昇、廃止は個人投資家の売りで下落しやすい

IPO（新規上場株）

新しく上場する会社の株は、上場前に証券会社を通じて「公開価格」で申し込み、抽選で購入できます（ブックビルディング）。上場初日についた最初の値段を初値といい、人気のIPOは公開価格を大きく上回る初値がつくことがあります。

メリット：当選すれば、初値で売るだけで利益が出る確率が比較的高い（ただし公開価格割れもある）
デメリット：人気銘柄の当選確率は非常に低い。上場後に買う場合は、初値の後に長期間下がり続ける銘柄も多い
注意点：上場前からの株主（ベンチャーキャピタルなど）が、一定期間（ロックアップ期間）後に売却して株価が下がることがある

指数の銘柄入れ替え

日経平均株価は、構成する225銘柄を年2回（4月と10月）定期的に見直しています。新しく採用される銘柄は、日経平均に連動する投資信託やETFが一斉に買う必要があるため、発表から入れ替え日にかけて買われやすく、除外される銘柄は売られやすい傾向があります。TOPIXやMSCIなどの指数でも同じことが起きます。ただし、この動きは多くの投資家が知っているため、発表後すぐに織り込まれることも多いです。

決算またぎ

決算発表をまたいで株を持つことを「決算またぎ」といいます。決算の内容次第で株価が1日で10〜20%動くこともあり、短期的には予測が困難です。

決算またぎの考え方

長期投資なら、決算をまたぐのは当然。1回の決算での株価の反応より、事業の中身の変化を見る。
短期売買なら、決算前にポジションを小さくするのも選択肢。
新しく買う場合は、決算を確認した後に買うと「答え合わせ」ができる（その分、価格は動いているかもしれない）。

TOB・M&Aの噂で買わない

SNSや掲示板の「TOBされるらしい」という噂で買うのは危険です。また、会社関係者からTOBなどの未公表の情報を聞いて売買すると、インサイダー取引として処罰の対象になります。

この章のポイント

企業イベントは業績だけでなく需給を大きく変える。
分割・自社株買い・TOBは上昇、増資は下落しやすい傾向。
IPOや指数入替の値動きは多くの人が知っている。噂や未公表情報では動かない。